📉 채권고급⏱ 12분 읽기
컨벡시티
Convexity
핵심 공식
ΔP/P ≈ −D* × Δy + ½ × C × (Δy)²
변수 설명
D* = 수정 듀레이션
C = 컨벡시티
Δy = 금리 변화량
🧮 계산기로 바로 계산
공식에 숫자를 넣어 직접 확인해 보세요
📘 개념 정의
컨벡시티는 채권 가격-금리 관계의 곡률(2차 도함수)입니다. 컨벡시티가 높은 채권은 금리 하락 시 더 많이 오르고, 금리 상승 시 덜 내려갑니다.
🇰🇷 한국 실생활 예시
장기채 vs 단기채 금리 충격 비교
시나리오
20년 장기국채(컨벡시티 높음)와 5년물(낮음) 각 1억 보유. 금리 2% 급락.
결과
장기채 더 큰 가격 상승 (컨벡시티 효과) — 금리 하락 베팅 시 장기채 유리
📊 결과 해석 방법
•컨벡시티 > 0이면 항상 유리. 금리가 크게 변동할 때 듀레이션만으로는 가격 변화를 과소/과대 추정 — 컨벡시티 보정 필수.